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Dossiers
Mes analyses regroupées par sujet, axe par axe.
Acheter plutôt que construire son IA : y a-t-il un avantage démontré ?
Un rapport de juillet 2025 sur l'IA générative, une étude de 2023 estimée sur 3 143 entreprises et une annexe de la BCE qui rapporte les déclarations de 13 banques abordent chacun l'approvisionnement en IA. Mises côte à côte, elles ne permettent pas de désigner une voie gagnante.
3 articlesAssurer les data centers IA
Swiss Re chiffre le risque d'accumulation des data centers IA jusqu'à 20 milliards de dollars par site, pour un capex hyperscaler mondial attendu au-delà de 600 milliards en 2026. Ce dossier distingue le risque physique, déjà maîtrisé par la réassurance, des risques non couverts : GPU et logiciel.
6 articlesAssureurs-vie et crédit privé : le risque qui loge aussi dans la réassurance offshore
Le Financial Stability Board chiffre à environ 10 % la part de crédit privé dans les portefeuilles des assureurs-vie américains. La presse documente un déplacement de près de 2 000 milliards de dollars de passifs vers des structures de réassurance offshore, moins visibles des régulateurs.
6 articlesComprendre les modèles post-LLM
Mamba, TRM, JEPA : production établie, recherche contestée, pari financé.
21 articles · 1 analyseContenu IA et actifs distinctifs de marque
STFO audite 100 entreprises B2B SaaS/IA sur huit actifs distinctifs de marque en se revendiquant de Jenni Romaniuk : 80 % des marques testées sont génériques. Ce dossier confronte cette méthode à celle réelle de Romaniuk, mesurée par sondage consommateur plutôt que jugement d'expert.
4 articles · 1 analyseCrédit privé et risque systémique lié à l'IA
Le Financial Stability Board consacre un encadré de son rapport de mai 2026 au rôle du crédit privé dans le financement des centres de données et nomme lui-même le risque : une correction marquée des valorisations pourrait produire des pertes de crédit importantes pour les investisseurs de ce marché, qu'il estime entre 1 500 et 2 000 milliards de dollars de prêts à fin 2024. Ce dossier examine le décalage entre le taux de défaut affiché et la part de prêts dont les intérêts sont capitalisés sous tension, et l'écart entre deux mesures de la taille du marché qui ne portent pas sur le même objet.
12 articles · 2 analysesÉcart de protection climatique (EIOPA) : des freins cités, non pondérés
L'EIOPA chiffre à 17 % la part des Européens déclarant être couverts contre les catastrophes naturelles, et à environ un quart les pertes liées aux événements extrêmes assurées entre 1980 et 2024, sur un périmètre qui inclut le séisme, péril qu'elle écarte elle-même du champ climatique. Ce dossier examine ce que les textes de l'EIOPA énumèrent sur les freins à l'achat, ce que les deux enquêtes qui les pondèrent en disent, et quels dispositifs agissent sur le prix plutôt que sur l'information.
12 articles · 1 analyseETF
Ce que l'enveloppe ETF fait vraiment, au-delà du discours commercial.
10 articles · 1 analyseFossé dire-faire en marketing : ce que WARC documente, et ce qu'un sondage ne peut pas prouver seul
WARC et l'ANA publient The Multiplier Playbook : plus de 200 cadres marketing révèlent un fossé entre la théorie de l'efficacité publicitaire et leurs arbitrages réels de court terme. Ce dossier montre pourquoi ce fossé reste rationnel à l'échelle d'une carrière.
2 articlesIA technologie d'abord en entreprise : le diagnostic que Deloitte Australie a lui-même vécu
Deloitte chiffre à 59 % la part des grandes entreprises qui abordent l'IA par la technologie avant les rôles, avec 1,6 fois plus de risque d'échec. Au même moment, Deloitte Australie livrait un rapport public à 440 000 dollars australiens truffé de citations fabriquées par IA.
3 articles · 1 analyseKantar BrandZ 2026 : la ruée des marques IA vers le sommet, sans preuve de fidélité
Kantar publie son classement BrandZ 2026 : Google en tête à 1 485 milliards de dollars, Nvidia cinquième, Claude nouvel entrant au 27e rang, ChatGPT en tête des progressions avec +285 %. Ce dossier explique pourquoi les classements de valorisation de marque divergent fortement entre eux.
5 articlesLa confiance d'un pays dans l'IA dit-elle quelque chose de sa gouvernance de l'IA ?
Ces deux enquêtes ne permettent pas de le dire : l'étude KPMG-Melbourne publie bien, pour chacun de ses 47 pays et juridictions, la part de personnes jugeant la régulation actuelle suffisante (Figure 25), mais c'est un jugement déclaré, pas une mesure de la gouvernance, et le baromètre Edelman, dans les passages relevés, ne publie pas ce croisement. Elles ne mesurent pas la même chose : KPMG et l'université de Melbourne interrogent 48 340 personnes dans 47 pays et juridictions entre novembre 2024 et la mi-janvier 2025, Edelman publie un classement de confiance dans l'IA sur 28 marchés. Ce dossier examine ce que chacune établit et ce qu'une entreprise multi-pays peut en tirer.
3 articlesLe manager, goulot d'étranglement de l'adoption de l'IA
Gallup mesure qu'un employé dont le manager soutient l'IA est 8,7 fois plus susceptible de dire que son travail a été transformé, alors que l'engagement des managers s'effondre de 31 % à 22 % entre 2022 et 2025. Ce dossier distingue cette corrélation du biais de sélection qui peut aussi l'expliquer.
2 articlesLe risque du capex IA se lit-il dans les cours de bourse ou dans les chaînes de dette ?
Ce dossier propose de suivre ce risque du côté de la dette, et pas seulement dans les cours de bourse. La BRI chiffre à plus de 1 000 milliards de dollars les engagements de capex IA annoncés pour 2025-2026 par les cinq plus grands hyperscalers américains, que la note de son graphique 11.A nomme : Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft et Oracle. Elle désigne les marchés obligataires comme une vulnérabilité évidente, vu les volumes élevés de dette émis par les hyperscalers, les laboratoires d'IA et les sociétés d'ingénierie, d'approvisionnement et de construction. Ce dossier reprend les pièces de crédit que le rapport regroupe dans sa section sur les vulnérabilités financières : des arrangements privés, dont le financement circulaire, aux termes typiquement mal divulgués, des prêts des fonds de direct lending aux secteurs de l'IA et de l'informatique quadruplés en cinq ans, des sous-traitants aux bilans comparativement faibles, et un début d'écartement, faible, des primes de crédit de certaines sociétés du secteur, pendant que les marchés d'actions continuent d'intégrer un potentiel de hausse.
5 articlesLes obligations de l'AI Act, secteur par secteur
Les obligations de l'AI Act selon le type d'usage, pas le secteur.
7 articles · 1 analysePilotes de marché : ce qu'un régulateur contrôle, et ce qu'il ne contrôle pas
La SEC a testé deux règles sur des marchés réels avant de les trancher. Ce sont les expériences les plus proches d'un essai contrôlé qu'un régulateur financier ait menées, et elles ne ressemblent à un essai clinique sur aucun des points qui comptent.
2 analysesStablecoins et tokenisation
En juin 2026, la BRI chiffre le marché des stablecoins, alerte sur un risque de dollarisation des économies émergentes, et propose dans le même chapitre son propre registre unifié ancré aux banques centrales. Ce dossier confronte ce rapport au risque de ruée et d'érosion des dépôts que documente la BCE.
9 articles · 1 analyseSurplus consommateur de l'IA gratuite
Stanford, Carnegie Mellon et Copenhagen Business School chiffrent à 172 milliards de dollars le surplus consommateur de l'IA générative pour les ménages américains en 2026, contre 14,2 milliards de dollars de dépense mondiale des utilisateurs finaux en modèles d'IA générative, projetée par Gartner pour 2025. Ce dossier questionne la méthode derrière ce chiffre agrégé.
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