Duration
Mesure de la sensibilité de la valeur d'un actif à une variation des taux d'intérêt, exprimée en années. Une duration longue signifie que la valeur de l'actif est très sensible aux variations de taux : ce qui s'applique aux obligations longues mais aussi aux actions dont les flux de trésorerie sont très éloignés dans le temps.
ExempleUne obligation à 10 ans avec une duration de 8 ans verra son prix chuter d'environ 8 % si les taux montent de 1 point : un gérant qui anticipe une hausse raccourcit la duration de son portefeuille.
2 articles utilisant ce terme
ETF obligataire longue duration, -31 % en 2022 : la duration détermine le risque, pas le mot « obligataire »
Un ETF obligataire de longue duration a perdu environ 31 % en 2022, pendant un cycle de hausse de taux, quand l'indice obligataire large ne reculait que de 13 %. Le mot « obligataire » ne dit rien du risque réel.
Taux directeurs : l'effet inversé sur la prime de risque actions
Une hausse de taux comprime la prime de risque actions par un effet mécanique, mais peut aussi la faire grimper par un canal de prise de risque distinct.