Préoccupations de carrière· career concerns

Cadre de la théorie économique des incitations selon lequel un dirigeant dont la réputation se construit sur des performances observées pendant son mandat est structurellement incité à privilégier des actions aux effets rapides et visibles, au détriment d'investissements dont le bénéfice ne se matérialise qu'après son départ probable du poste.

ExempleHolmström (1999) formalise ce mécanisme pour expliquer pourquoi un dirigeant peut rationnellement écarter un investissement à retour différé même s'il en connaît la supériorité théorique, si l'horizon de son propre mandat est plus court que l'horizon de retour de cet investissement.

En clairUn dirigeant décide aussi en fonction de ce que la décision dira de lui. Cela pousse à imiter ses pairs, puisqu'échouer comme tout le monde se pardonne mieux qu'échouer seul. Ce mécanisme explique des choix collectifs difficiles à justifier autrement, sans qu'aucun des décideurs ait agi contre son propre intérêt.