M&A· Mergers & Acquisitions

Opérations de rapprochement ou de rachat entre entreprises ; les méta-analyses académiques montrent que la majorité des fusions détruisent de la valeur pour l'acquéreur à court terme.

ExempleLe rachat de WhatsApp par Facebook pour 19 Md$ en 2014 est une acquisition M&A : la cible ne dégageait aucun bénéfice mais apportait 450 millions d'utilisateurs actifs.

En clairLes rachats d'entreprises échouent plus souvent qu'ils ne réussissent, et les travaux universitaires le montrent depuis longtemps. La raison n'est presque jamais le prix payé, c'est ce qui vient après : deux organisations, deux façons de travailler, deux systèmes informatiques. L'acheteur qui annonce des économies dès la première année les annonce rarement une seconde fois.