EBITDA / EBE· Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization

Résultat opérationnel avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements ; proxy du cash-flow opérationnel, utilisé pour comparer des entreprises indépendamment de leur structure de financement.

ExempleUne PME industrielle génère 5 M€ de CA avec un EBITDA de 800 K€ (marge 16 %) : avant intérêts et amortissements, elle dégage 800 K€ pour rembourser sa dette et financer ses investissements.

En clairUn résultat calculé avant tout ce qui gêne : les intérêts de la dette, l'impôt et l'usure du matériel. C'est commode pour comparer deux entreprises, et c'est pour cela qu'on le met en avant. Une société très endettée ou très gourmande en machines affiche ainsi un chiffre flatteur qui ne dit rien de ce qui reste réellement à la fin.