Dilution

Réduction du pourcentage de détention d'un actionnaire consécutive à l'émission de nouvelles actions ; inévitable lors d'une levée de fonds ou d'un plan de stock-options.

ExempleAvant la levée, un fondateur détient 60 % du capital ; après émission de 25 % d'actions nouvelles, sa participation tombe à 45 % : il est dilué de 15 points mais sur une valorisation plus élevée.

En clairQuand une société émet de nouvelles actions, la part de chaque actionnaire existant se réduit. Cela n'est pas une perte en soi : détenir moins d'une entreprise devenue plus grande peut valoir davantage. Cela le devient quand les nouvelles actions sont vendues bon marché, ou quand elles s'accompagnent de droits que les anciens n'ont pas.