Canal de stock / canal de flux

Distinction entre un choc qui renchérit le service de la dette déjà contractée par les ménages (canal de stock) et un choc qui ne renchérit que les nouveaux crédits accordés (canal de flux). La structure de taux d'un marché détermine lequel des deux domine : en France, les prêts à taux fixe font que les chocs de taux frappent uniquement le flux de nouvelle production, pas l'encours existant.

ExempleAu Royaume-Uni, où la majorité des crédits immobiliers sont à taux variable ou révisés tous les deux à cinq ans, une hausse des taux directeurs renchérit immédiatement le service de la dette existante des ménages : c'est le canal de stock qui domine, à l'inverse de la France où le stock de crédits à taux fixe reste protégé et seul le canal de flux (nouveaux emprunts) est touché.